Holland Invest is een besloten beleggingsfonds met als doel een veilige vermogensgroei op de lange termijn.
Meer over Holland InvestDe basis van het beleggen
In alle rust bouwen aan een bovengemiddeld rendement
Gebonden Nederlands 2015 4e druk 9789081811712Samenvatting
‘De basis van het beleggen’ is van belang voor iedere belegger die wil weten wat werkt, wanneer en waarom.
Helder geschreven, afwisselend serieus en lichtvoetig, en altijd praktisch, onderhoudend en leerzaam, geeft ‘De basis van het beleggen’ een verhelderend inzicht in de onderlinge relatie tussen belegger, belegging en beurs. Het behandelt de meest optimale spreiding van uw vermogen, de emotionele en psychische obstakels van het beleggen, de belangrijkste kenmerken van cash, deposito's, obligaties, aandelen, vastgoed en alternatieve beleggingen, het vinden van het juiste bedrijf met het juiste management en het juiste product, de voor- en nadelen van vermogensbeheer, de berekening van de intrinsieke werkelijke waarde van een belegging, het beste moment om een belegging te kopen en te verkopen, en nog veel en veel meer.
Daarnaast bevat ‘De basis van het beleggen’ een uitgebreide en gedetailleerde inhoudsopgave en een omvangrijke trefwoordenindex, waardoor het ook als naslagwerk altijd en overal snel te gebruiken is.
Ongeacht of u uw vermogen belegt in obligaties, aandelen, grondstoffen of klassieke Ferrari's: lees eerst ‘De basis van het beleggen’. Lees hoe u een hoger rendement behaalt, hoe u uw beleggingsrisico's verlaagt, en hou u zich bevrijdt van de emotionele dictatuur van de beurs.
Over ‘De basis van het beleggen’:
"De schrijver maakt glashelder duidelijk dat veel zogenaamde beurswaarheden de toets der kritiek niet kunnen doorstaan en dat met name de toekomstige waarde van het bedrijf en de kwaliteit van het management bepalend zijn. Dit boek leert je deze realiteit onder ogen te zien en daar naar te durven handelen. Aan de hand van citaten, voorbeelden en grafische weergaven onderbouwt de auteur een helder betoog. Kortom een eye openend boek." - (Mark Derks - Senior Tax Consultant)
"Twee logische vragen die iedere belegger zich zou moeten stellen, zijn:
1. Waar gaat het nu werkelijk om bij het beleggen? en,
2. Wat voegen beleggingsadviseurs en vermogensbeheerders daaraan toe?
In dit helder geschreven boek treft u het antwoord aan op deze vragen. Hierdoor weet de particuliere belegger na het lezen van dit boek ruim voldoende om verstandige beslissingen te nemen over het zelf beleggen (of laten beleggen) van zijn of haar vermogen. Daarnaast is dit boek ook een absolute aanrader voor de financieel adviseur die echt het beste voor de klant wil." - (René de Jonge - Financieel Adviseur)
"Dit boek is zeker een aanrader. Het is prettig geschreven en goed te begrijpen. Het geeft je niet alleen zeer handige tips en deskundig advies over de onvoorspelbaarheid van de beurs, maar neemt je ook mee op reis naar het verleden. Zo boeide de schrijver mij ontzettend met feitjes en weetjes over de geniale economen en winnaars van de Nobelprijs die als belegger hard onderuit gingen. En ik weet zeker dat het verhaal van de 'beursgorilla' Jacko de lezer hardop zal doen lachen, net zoals ik in een overvolle tram richting werk. Dit boek is een aanrader!" - (Cheryl Vilt, Project Assistente)
MET EEN VOORWOORD VAN PROF. DR. J. KOELEWIJN
Specificaties
Lezersrecensies
Inhoudsopgave
DOEL, VORM EN GEBRUIK VAN DIT BOEK XX
REPRODUCTIERECHTEN XXVIII
DEEL I – HOE HET VERMOGEN TE SPREIDEN
TER INLEIDING 3
de te verwachten liquiditeit 4
het maximaal neerwaartse koersrisico 4
de te verwachten hersteltermijn 7
het gemiddeld te verwachten rendement 8
samenvattend 12
DE BELANGRIJKSTE EIGENSCHAPPEN VAN DE VERSCHILLENDE
VERMOGENSCATEGORIEËN 13
cash 16
de te verwachten liquiditeit 16
het maximaal neerwaartse koersrisico 17
geen risico onder het depositogarantiestelsel 17
wel risico voor cashtegoeden thuis 18
de te verwachten hersteltermijn 18
het gemiddeld te verwachten beleggings- en koopkrachtsrendement 18
het in het verleden behaalde beleggingsrendement 19
het in het verleden behaalde koopkrachtsrendement vóór belastingen 20
het in de toekomst gemiddeld te verwachten beleggings- en koopkrachtsrendement 20
obligaties (inclusief deposito’s) 22
de te verwachten liquiditeit 23
obligaties 23
bankdeposito’s 23
het maximaal neerwaartse koersrisico 24
obligaties 24
veranderingen in de marktrente 25
het inflatierisico 25
het faillissementsrisico 28
resterende loopduur 31
bankdeposito’s 33
de te verwachten hersteltermijn 34
staatsobligaties 34
bedrijfsobligaties 34
het gemiddeld te verwachten beleggings- en koopkrachtsrendement 35
Nederlandse (investment grade) staatsobligaties 36
het in het verleden behaalde beleggingsrendement 36
het in het verleden behaalde koopkrachtsrendement vóór belastingen 37
het in de toekomst gemiddeld te verwachten beleggingsen koopkrachtsrendement 37
investment grade bedrijfsobligaties 39
het in de toekomst gemiddeld te verwachten beleggingsen koopkrachtsrendement 39
speculative grade obligaties 40
deposito’s 41
conclusie 42
aandelen 44
de te verwachten liquiditeit 46
het maximaal neerwaartse koersrisico 46
de te verwachten hersteltermijn 49
het gemiddeld te verwachten beleggings- en koopkrachtsrendement 49
het in het verleden behaalde beleggingsrendement 50
het in het verleden behaalde koopkrachtsrendement vóór belastingen 54
het in de toekomst gemiddeld te verwachten beleggings en koopkrachtsrendement 55
conclusie 56
vastgoed 58
de te verwachten liquiditeit 60
het maximaal neerwaartse koersrisico 63
One Hundred Years of Land Values in Chicago (1830 – 1933) 64
US Real Estate Activity (1795 – 1973) 68
Property and the economic cycle: building cycles revisited (1945 – 1992) 69
House Prices and Fundamentals: 355 Years of Evidence (1650 – 2005) 71
conclusie 76
de te verwachten hersteltermijn 77
het gemiddeld te verwachten beleggings- en koopkrachtsrendement 78
vastgoedportefeuille Amerika 79
woningmarkt Nederland 79
het in het verleden behaalde beleggingsrendement 79
prijsstijging 80
opbrengsten uit verhuur 83
het in het verleden behaalde koopkrachtsrendement vóór belastingen 84
het in de toekomst gemiddeld te verwachten beleggingsen koopkrachtsrendement 88
conclusie 91
diverse alternatieve beleggingen 92
oude wijn in nieuwe vaten 92
macro investing 95
event driven investing 95
value driven investing 95
absolute return investing 98
venture capital investing 98
private equity investing 98
momentum investing 99
conclusie 101
werkelijke alternatieven 103
grondstoffen 105
de meest verhandelde grondstoffen bij elkaar in een index 107
agrarische producten: mais 108
metalen: koper 109
brandstoffen: olie 111
edelmetalen: goud en zilver 112
tot besluit 113
valuta’s 114
de Amerikaanse dollar ten opzichte van de euro 115
de Japanse yen ten opzichte van de euro 117
kunst 121
klassieke auto’s (i.c. Ferrari’s) 125
conclusie 126
TWEE MANIEREN OM UW VERMOGEN TE SPREIDEN 128
academisch en ingewikkeld 130
correlatie-coëfficiënten 130
simpel en praktisch 134
conclusie 138
EINDNOTEN 142
DEEL II – WAARIN TE INVESTEREN
TER INLEIDING 157
ZELF UW INDIVIDUELE DEELBELANGEN SELECTEREN 159
alternatieve beleggingen en vastgoed 159
alternatieve beleggingen 159
vastgoed 160
bouwkundig advies 161
financieel advies 162
hulp bij het onderhandelen 162
hulp bij de financiering 163
praktische oplossingen 165
aandelen 169
het juiste management 170
het juiste management: de verhouding tot de aandeelhouders en de eigen taakopvatting 171
historisch en juridisch perspectief 171
financieel perspectief 172
de dagelijkse praktijk is vaak anders 176
het juiste management: de samenstelling ervan 179
het juiste product 181
de juiste financiële situatie 184
financiële kenmerken van het juiste management 186
het nakomen van de eigen toekomstplannen en -targets 186
weinig incidentele tegenvallers 187
een goed herinvesteringsrendement 188
een doordacht dividendbeleid 190
een verantwoord terugkoopbeleid van de eigen aandelen 191
financiële kenmerken van het juiste product 192
goede omzetgroei 192
lage kapitaalintensieve productie 193
obligaties 196
van wie? 196
met welke resterende looptijd? 197
DE SELECTIE OVERLATEN AAN EEN ANDER 202
welke vorm van beleggingshulp te kiezen? 203
vermogensadvies 203
vermogensbeheer 204
fondsbeheer 204
passief beheerde indexfondsen 205
actief beheerde beleggingsfondsen 207
persoonlijk vermogensbeheer 208
de kosten versus de baten 210
de te verwachten kosten 211
Total Expense Ratio 212
het kosteneffect op uw rendement 213
de te verwachten baten 218
conclusie 227
de eerste en de derde beleggingsvraag 229
de eerste beleggingsvraag 230
de derde beleggingsvraag 233
EINDNOTEN 235
KLEURENKATERN 247
DEEL III –WANNEER TE KOPEN EN TE VERKOPEN
TER INLEIDING 251
DE MARKT VERSUS DE BELEGGER 253
het koersverloop 253
rationaliseren en vervolgens voorspellen van het koersverloop 253
de markt gebruiken als een op hol geslagen veilingklok 256
emotionele en psychische struikelblokken 258
Gambler’s fallacy 259
Self-serving bias 261
Selective exposure 262
Selective perception 262
Hindsight bias 263
Lake Wobegon effect 264
gestruikelde beleggers 265
Sir Isaac Newton (1643 – 1727) 266
Vilfredo Pareto (1848 – 1923) 267
Irving Fisher (1867 – 1947) 267
John Maynard Keynes (1883 – 1946) 269
Sidney S. Alexander (1916 – 2005) 270
Robert C. Merton (1944 – heden) en Myron S. Scholes (1941 – heden) 271
Joseph E. Granville (1923 – heden) 274
The Beardstown Ladies (1983 – heden) 274
lange termijn beleggingssucces: feit of fictie? 275
conclusie 282
VALUE INVESTING 284
value investing: niet mogelijk bij cashtegoeden en deposito’s 285
value investing: een aantal algemene opmerkingen 286
twee belangrijke nadelen 286
het margin-of-safety principe 288
kans op toekomstige koopjes op de beurs 289
kans op later koersherstel 290
value investing: wel mogelijk bij obligaties, aandelen,
vastgoed en alternatieve beleggingen 291
obligaties 291
de intrinsieke waarde van een obligatie 291
de beurswaarde van een obligatie 298
het moment van aan- en verkoop van een obligatie 300
obligatiebelegging met weinig tot geen risico 300
obligatiebelegging met risico 301
aandelen 303
de intrinsieke waarde van een aandeel 303
het huidige vermogensdeel 305
waardering tegen de liquidatiewaarde 305
waardering tegen de balanswaarde 306
waardering tegen de vervangingswaarde 307
conclusie 309
het toekomstige vermogensdeel 310
waarschuwing 315
inschatten van de toekomstige winstontwikkeling 317
de contante waarde op basis van het toekomstige eigen vermogen 319
de contante waarde op basis van de te verwachten jaarwinst 322
samenvatting 327
de beurswaarde van een aandeel 329
Tobin’s q 330
berekening van de vervangingswaarde 331
het moment van aan- en verkoop van een aandeel 335
het moment van aankoop 335
het aankopen van een actief of passief beheerd aandelenfonds 335
het aankopen van individuele aandelen 338
het moment van verkoop 340
vastgoed 342
de intrinsieke waarde van vastgoed 342
het huidige vermogensdeel: de nieuwbouwkosten 342
het toekomstige vermogensdeel: de te verwachten huuropbrengsten 344
de marktwaarde van vastgoed 345
de lange termijn verhouding tussen de huisprijzen en het jaarloon 346
de lange termijn verhouding tussen de huisprijzen en de huuropbrengsten 350
het moment van aan- en verkoop van vastgoed 357
het moment van aankoop 358
het moment van verkoop 359
alternatieve beleggingen 360
oude wijn in nieuwe vaten 360
de intrinsieke waarde 360
‘Net Asset Value’ (NAV) van een hedgefund 361
intrinsieke waarde van een hedgefund 361
de marktwaarde 362
het moment van aan- en verkoop 362
het moment van aankoop 363
het moment van verkoop 364
werkelijke alternatieven 364
het moment van aan- en verkoop 365
een alternatief voor value investing: Euro Averaging 367
de methode zelf 367
het moment van aankoop 367
het moment van verkoop 368
de garantie 368
bewijs van het succes 368
voorbeeld 1: regelmatig een vast bedrag investeren in een stijgende markt 369
voorbeeld 2: regelmatig een vast bedrag investeren in een dalende markt 370
nadelen aan de uitvoerbaarheid 371
het genoten voordeel is relatief in plaats van absoluut 371
toepassing vereist een lange termijn beleggingshorizon 372
beginkeuzes zijn moeilijk ongedaan te maken 372
conclusie 373
EINDNOTEN 375
TOT BESLUIT 393
DANKBETUIGING 395
APPENDIX 399
OVER DE ACHTERGRONDEN VAN DIT BOEK 407
EINDNOTEN 415
LITERATUURLIJST 419
TREFWOORDENREGISTER 427
OVER DE AUTEUR 447
Rubrieken
- advisering
- algemeen management
- coaching en trainen
- communicatie en media
- economie
- financieel management
- inkoop en logistiek
- internet en social media
- it-management / ict
- juridisch
- leiderschap
- marketing
- mens en maatschappij
- non-profit
- ondernemen
- organisatiekunde
- personal finance
- personeelsmanagement
- persoonlijke effectiviteit
- projectmanagement
- psychologie
- reclame en verkoop
- strategisch management
- verandermanagement
- werk en loopbaan